4 जून को, जिस दिन लोकसभा चुनाव परिणाम घोषित हुए, कांग्रेस नेता राहुल गांधी ने दावा किया कि प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी और अमित शाह सीधे तौर पर “शेयर बाजार घोटाले” में शामिल थे। श्री गांधी ने इसे शेयर बाजार में “सबसे बड़ी धोखाधड़ी” कहा और संयुक्त संसदीय समिति (जेपीसी) द्वारा जांच की मांग की।
भारतीय जनता पार्टी (भाजपा) के वरिष्ठ सदस्य पीयूष गोयल ने कमान संभाली और दावा किया कि श्री गांधी के आरोप निराधार थे। इस बीच, 4 जून को भारी बिकवाली के बाद, बाजार ने अपने घाटे की भरपाई करते हुए अगले तीन दिनों तक बढ़त जारी रखी। संदेह और प्रतिवाद में उलझने के बजाय, हमें यह समझने की कोशिश करनी चाहिए कि पिछले कुछ महीनों में बाज़ार में क्या हुआ है।
चुनाव आयोग ने 16 मार्च को लोकसभा चुनाव की तारीखों का ऐलान किया था. चुनाव योजना की घोषणा के बाद बाजार में पहला कारोबार 18 मार्च को हुआ. उस दिन निफ्टी 50 इंडेक्स लगभग सपाट रहा, लेकिन जैसे-जैसे चुनाव को लेकर सरगर्मियां बढ़ीं, बाजार में उतार-चढ़ाव दिखना शुरू हो गया।
क्या अस्थिरता बिल्कुल बाज़ार का अनिवार्य हिस्सा नहीं है? चुनाव योजना की घोषणा के बाद सरकारी अधिकारियों के बयानों के बीच बाजार में उतार-चढ़ाव जारी रहा। इन मंत्रियों ने क्या कहा वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने एक न्यूज चैनल को दिए इंटरव्यू में कहा कि 4 जून के नतीजे भारतीय जनता पार्टी के लिए बहुत अच्छे होंगे.
उन्होंने कहा कि नतीजे आने के बाद बाजार में बड़ी तेजी का दौर शुरू होगा. सीतारमण से पहले बोलते हुए प्रधानमंत्री मोदी ने भी कहा कि 4 जून को बीजेपी की शानदार जीत से शेयर बाजार नए रिकॉर्ड पर पहुंचेगा. पूर्व मोदी सरकार के दो अन्य दिग्गज मंत्रियों, अमित शाह और एस जयशंकर ने भी “आश्वासन” देने के बजाय 4 जून से बाजार में एक महत्वपूर्ण रैली की भविष्यवाणी की थी।
शेयर बाजार के उतार-चढ़ाव पर केंद्रीय मंत्रियों की टिप्पणियाँ और प्रतिक्रियाएँ कोई नई बात नहीं हैं। हालाँकि, पहले ऐसी प्रतिक्रियाएँ एक अलग संदर्भ में होती थीं और उनका चुनाव से कोई लेना-देना नहीं था।
1 जून को अंतिम चरण का मतदान ख़त्म होने के बाद सभी न्यूज़ चैनलों पर एग्ज़िट पोल के नतीजे प्रसारित होने लगे. दैनिक भास्कर को छोड़कर सभी चैनलों ने भविष्यवाणी की कि राष्ट्रीय जनतांत्रिक गठबंधन (एनडीए) भारी बहुमत के साथ सत्ता में वापसी करेगा।
दैनिक भास्कर ने भविष्यवाणी की थी कि एनडीए 281 से 350 सीटें जीतेगी। इसके विपरीत, सभी चैनलों ने बताया कि एनडीए 358 से 415 सीटें जीतेगा। बाजार बंद होने के बाद एग्जिट पोल के नतीजे प्रसारित किए गए। अगले दिन यानी 3 जून को कारोबार के दौरान निफ्टी 3% से ज्यादा बढ़कर 23,338 पर पहुंच गया और बाद में 23,263 पर बंद हुआ। लेकिन 4 जून को जो हुआ वो अद्भुत था.
एनडीए को उम्मीद से कम 293 सीटें और बीजेपी को 240 सीटें जीतते देख बाजार हैरान रह गए। उस दिन बाजार में निवेशकों को 30 लाख रुपये का नुकसान हुआ. मैं केवल स्पॉट सेगमेंट के बारे में बात कर रहा हूं, लेकिन डेरिवेटिव बाजार में कीमतों में और भी बड़ा बदलाव हुआ होगा। संयोगवश, 3 जून को बाजार खुलने पर घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) ने 8,765 करोड़ रुपये के शेयर खरीदे थे।
डीआईआई में कुछ विशेष योग्य निवेशक जैसे म्यूचुअल फंड, बीमा कंपनियां, बैंक, राष्ट्रीय पेंशन योजनाएं और गैर-बैंकिंग वित्तीय कंपनियां (एनबीएफसी) शामिल हैं। जैसे ही अगले दिन बाजार में गिरावट आई, विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) और डीआईआई ने 15,755 करोड़ रुपये के शेयर बेचे।
तो 3 जून को स्टॉक किसने बेचा और 4 जून को खरीदा? इस प्रश्न का उत्तर बहुत सरल है, श्रीमान! हालांकि कुछ एफआईआई और डीआईआई ने रिवर्स आर्बिट्रेज अवसरों (जहां भविष्य की कीमतें हाजिर कीमत से कम होती हैं) के साथ अपनी पुस्तकों को हल्का कर दिया है, खुदरा विक्रेताओं और एचएनआई ने अभी भी 3 जून को सबसे बड़ी बिकवाली देखी, और 4 जून को खरीदारी दर्ज की।
इसका क्या मतलब है? क्या खुदरा निवेशक संस्थानों की तुलना में बाज़ार पर बेहतर नज़र रख रहे हैं? क्या खुदरा निवेशक अब अधिक स्मार्ट हो रहे हैं?
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) वित्तीय वर्ष 2022 के लिए स्टॉक वायदा और विकल्प (एफएंडओ) में कारोबार करने वाले खुदरा निवेशकों के लाभ और हानि की जांच कर रहा था। अध्ययन के अनुसार, 89% (10 में से 9) खुदरा व्यापारियों ने इक्विटी एफएंडओ क्षेत्र में पैसा खो दिया। क्या यह चलन बदल रहा है? क्या व्यक्तिगत निवेशकों या एचएनआई की आड़ में उच्च-आवृत्ति एल्गोरिदम-आधारित व्यापार करने वाले लोग संस्थागत निवेशकों से बेहतर प्रदर्शन करते हैं?
निष्कर्ष पर पहुंचने से पहले आइए एक नजर डालते हैं कि विभिन्न चुनावों के बाद शेयर बाजार का प्रदर्शन कैसा रहा है। उदारीकरण शुरू होने के बाद से भारत में हुए सभी चुनावों में, निफ्टी ने 1991 के चुनाव के बाद के वर्ष में सबसे अधिक रिटर्न (145.9%) दर्ज किया।
हालाँकि, उस वर्ष हर्षद मेहता कांड की छाया भी बाज़ार पर पड़ी। 2009 के लोकसभा चुनाव के बाद निफ्टी ने दूसरा सबसे ज्यादा रिटर्न (57.6 फीसदी) दिया।
2014 के लोकसभा चुनाव के बाद निफ्टी का एक साल का रिटर्न 30.9 फीसदी था. 2019 चुनाव के बाद यह -20.4% थी। चुनाव के बाद के वर्षों में, निफ्टी का वार्षिक लाभ और घाटा एकल अंक (6.8 प्रतिशत से शून्य से 4.8 प्रतिशत तक) में था।
संयोग से, जब से 4 जून को निफ्टी 5.93 प्रतिशत गिरकर 21,884.5 प्रतिशत पर आ गया (चार वर्षों में इसका सबसे खराब प्रदर्शन), ब्रोकरेज स्ट्रीट में चर्चा उन निवेश सलाहकारों से सलाह लेने की है जो सेबी के साथ पंजीकृत नहीं हैं नजरअंदाज किया जाना था.
स्टॉकब्रोकरों का उपहास करने वाले हाल की घटनाओं की ओर भी इशारा करते हैं जिनमें पूंजी बाजार नियामक ने कुछ लोगों पर जुर्माना लगाया था। सेबी ने बिना पंजीकरण के निवेश सलाह देने के आरोप में इन लोगों पर लगभग एक साल के लिए प्रतिभूति बाजार में भाग लेने पर प्रतिबंध लगा दिया था।
प्रथम प्रकाशन तिथि: 14 जून, 2024 | 9:43 अपराह्न IST
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